Japanese Yen (JPY)

Σύντομη ιστορία του ιαπωνικού γιεν

Το γιεν υιοθετήθηκε το 1871 με τον Νόμο για το Νέο Νόμισμα, αντικαθιστώντας το μπερδεμένο μωσαϊκό χαρτονομισμάτων των φέουδων της περιόδου Έντο. Έγινε σκληρό νόμισμα με τον κανόνα του χρυσού, πέρασε από πολεμική αναταραχή και κυμαίνεται ελεύθερα μετά το 1971. Η Συμφωνία της Πλάζα του 1985 σχεδόν διπλασίασε την αξία του έναντι του δολαρίου μέσα σε λίγα χρόνια, επαναφέροντας την ιαπωνική εξαγωγική οικονομία σε νέα βάση.

Σήμερα το JPY είναι το τρίτο πιο διαπραγματεύσιμο νόμισμα του κόσμου και σημαντικό αποθεματικό νόμισμα. Δεκαετίες σχεδόν μηδενικών επιτοκίων του έδωσαν δεύτερη δουλειά: το αγαπημένο νόμισμα χρηματοδότησης του κόσμου. Οι επενδυτές δανείζονταν φθηνό γιεν για να αγοράσουν αποδοτικότερα στοιχεία ενεργητικού αλλού — το περίφημο carry trade — κάτι που κάνει το γιεν να πέφτει όταν οι αγορές είναι σίγουρες και να εκτοξεύεται όταν κρίσεις αναγκάζουν τις θέσεις αυτές να ξεδιπλώνονται.

Τι κινεί τη συναλλαγματική ισοτιμία του γιεν

Το USD/JPY είναι ουσιαστικά μια ιστορία επιτοκίων δύο χωρών, τυλιγμένη γύρω από ένα βαρόμετρο κινδύνου.

• Πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας: η τελευταία μεγάλη κεντρική τράπεζα που άφησε πίσω της τα αρνητικά επιτόκια (2024), μετά από μακρά εποχή ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων και αγορών ομολόγων
• Το χάσμα επιτοκίων ΗΠΑ–Ιαπωνίας: ο μεγαλύτερος μεμονωμένος οδηγός του USD/JPY — φαρδύτερο χάσμα ευνοεί το δολάριο, συστελλόμενο ευνοεί το γιεν
• Διαθέσεις απέναντι στον κίνδυνο: παρά τα χαμηλά επιτόκια, το γιεν ενδυναμώνεται σε παγκόσμιες κρίσεις, καθώς οι offshore θέσεις ξεδιπλώνονται και τα χρήματα επιστρέφουν σπίτι
• Παρέμβαση: το υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας έχει μπει απευθείας στην αγορά όταν οι κινήσεις γίνονταν άτακτες, πιο χαρακτηριστικά το 2022

Το γιεν στην πράξη

Η Ιαπωνία φημιζόταν ως χώρα των μετρητών, και τα μετρητά εξακολουθούν να μετράνε σε μικρά εστιατόρια, ιερά και αγροτικά πανδοχεία — αλλά οι κάρτες IC όπως η Suica και οι πληρωμές με κάρτα γίνονται πλέον δεκτές σχεδόν παντού στις πόλεις. Το κλασικό κόλπο του ταξιδιώτη παραμένει η ανάληψη γιεν από ΑΤΜ των 7-Eleven, που δέχονται αξιόπιστα ξένες κάρτες.

Για την ίδια την Ιαπωνία, το αδύναμο γιεν είναι σπαθί με δύο χείλη: ανεβάζει τους εξαγωγείς και τον ρεκόρ του εισερχόμενου τουρισμού, ενώ σφίγγει τα νοικοκυριά μέσω του λογαριασμού εισαγωγών για ενέργεια και τροφές. Αυτή η εγχώρια ένταση είναι ακριβώς ο λόγος που οι κινήσεις του γιεν τραβούν πολιτική προσοχή ταχύτερα από τα περισσότερα νομίσματα.

Δημοφιλείς μετατροπές του γιεν

Το USD/JPY είναι το πιο διαπραγματεύσιμο ζεύγος της Ασίας και παγκόσμιο σημείο αναφοράς. Το EUR/JPY και το GBP/JPY είναι αγαπημένα των εμπόρων τάσεων για τη μεταβλητότητά τους. Το CNY/JPY αντικατοπτρίζει την τεράστια εμπορική σχέση Ιαπωνίας–Κίνας, και το νόμισμα της Νότιας Κορέας (KRW) και άλλα ασιατικά νομίσματα συχνά τιμολογούνται έναντι του γιεν ως περιφερειακά σημεία αναφοράς.

Συχνές ερωτήσεις